近期，基金屬市場表現出高位強勢震蕩行情，部分品種的寬幅震蕩顯示出在1個多月的小牛市后，多空分歧加劇。
8月后，中國地方債也開始進入還債高峰期。然而據官方媒體報道，由于過去的“借債發展、靠地還債”的模式難以為繼，部分銀行坦承，許多地方債務快捂不住了，而靠地方財政擔保已然不再有效。
顯然，中國經濟方才驗證了“微刺激”幫助增速觸底，又遇到上陰云不散的地方債危機。 就基金屬市場而言，在此刻更將加劇多空分歧。
策略上，本周震蕩盤整偏回調，觀望為主。
【數據點評】
上周五公布的中國數據符合預期，為當天低開走升創造了條件。但歐美盤時，隨著美國7月非農數據和失業率的公布，基金屬市場出現了大起大落的行情。
20.9萬人的非農增長，低于前值和預期，但又不失為一個比較好的數據。在客觀上，佐證了美聯儲對于加息態度謹慎出師有名。
展望今晚數據，SMM認為歐元區8月Sentix投資者信心難有令人振奮的表現。區內高失業率的回歸緩慢與低通脹暗含的消費力缺失，都會損耗投資信心。而稍后公布的6月PPI將直接表明工業通縮的嚴重度。
庫存方面，1日LME全球銅庫存繼續減少550噸，至146200噸，注銷倉單比例22.14%。亞洲各倉庫均保持不變。升貼水方面，1日LME現貨銅對三個月期銅升水14美元/噸，較前一交易日為升水20.5美元/噸下跌。
【技術分析】
美元指數在7月非農及失業率公布后，出現下跌，因低于預期的就業數據令加息預期降溫。但在81以上美元指數依舊對金屬價格有著不小的壓力，特別是當后者正缺乏向上動能時。技術上看，美元指數均線保持多頭，且上周五回調收報于5日均線之上。
技術上，LME期銅顯得偏空運行。除上周就已提到的MACD連續在高位下行，和KDJ死叉后開口擴大之外，BOLL通道的走平且開口收斂，均暗示著新方向的降臨可能。而對于LME期銅價格收于BOLL中軌以下，SMM更認為是偏空的信號。預計高位整理行情還會延續一小段時間，但回調風險或將隨時顯現。
操作上，對滬期銅主力在50300元/噸的支撐進行觀察，策略上略為偏空。
其他漲幅過快過急的品種，繼續回避，因其高位回調尚未到方向選擇之際，高位震蕩行情的參與價值很小。